【byb.cn 】（來源：生命時(shí)報(bào)）過度自信腦子熱   賭徒心態(tài)不止損 牛頓，投資血虧因不懂人性

　　廣東技術(shù)師范大學(xué)心理健康教育與咨詢中心主任  任增輝

　　英國(guó)著名物理學(xué)家牛頓，是人類文明史上最偉大的科學(xué)家之一，他發(fā)現(xiàn)的運(yùn)動(dòng)三定律和萬有引力定律，為近代物理學(xué)和力學(xué)奠定了基礎(chǔ)，被譽(yù)為“物理學(xué)之父”。但智商高如牛頓，也曾在股票市場(chǎng)上損失慘重。當(dāng)時(shí)，有政府背景的南海公司股票看漲，牛頓投資了7000英鎊，短短兩個(gè)月掙了一倍，因?yàn)榭吹竭@支股票的投機(jī)性太濃，就他賣掉了股票。可接下來的幾個(gè)月里，股票一路上漲，增值了8倍，后悔不已的牛頓再次投入。結(jié)果，南海公司股票很快就泡沫破裂，一路跌回到發(fā)行價(jià)。一來一回，牛頓一共損失了20000英鎊，差不多相當(dāng)于自己擔(dān)任的鑄幣廠廠長(zhǎng)工作的10年薪水。后來當(dāng)南海股票如日中天的時(shí)候，有人問牛頓未來市場(chǎng)的走勢(shì)，牛頓有句經(jīng)典的回答，“我可以計(jì)算天體的運(yùn)動(dòng)，卻無法計(jì)算人類的瘋狂?！?

        牛頓的遭遇并不是特例，在投資領(lǐng)域，似乎沒有人能成為永遠(yuǎn)的贏家，因?yàn)槠渲袕V泛地存在著偏離邏輯的思考和行為。有些常見的思維錯(cuò)誤和心理效應(yīng)，極大影響了人們的投資決策和判斷。

        過度自信效應(yīng)。指的是投資者高估了自己的學(xué)識(shí)和能力，低估了風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而夸大自己對(duì)不確定性的預(yù)測(cè)、控制能力。過度自信會(huì)令人混淆真正的“知道”和“一知半解”，而導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策。在一項(xiàng)研究中，84%的法國(guó)男人聲稱自己的智商超過平均水平，證明過度自信效應(yīng)廣泛存在。還有很多創(chuàng)業(yè)者，雖然知道創(chuàng)業(yè)是九死一生，但都堅(jiān)信自己是幸運(yùn)的十分之一。前段時(shí)間圈內(nèi)瘋狂“入場(chǎng)”的年輕股民、基民，以為看了不少投資理論、學(xué)了幾個(gè)專業(yè)名詞就了解投資市場(chǎng)，最后血虧。所以做決策時(shí)，不要只想到最好的結(jié)果，也要悲觀地想一想，最糟糕的結(jié)果是什么，如果這個(gè)結(jié)果發(fā)生了，自己是否能承受。不要腦子一熱就把真金白銀投入市場(chǎng)。

        糾纏于沉沒成本。人在做決定時(shí)，不僅會(huì)看這件事對(duì)自己有沒有好處，也會(huì)看已經(jīng)做出的投入。我們把這些已經(jīng)發(fā)生的、不可收回的支出，如時(shí)間、金錢、精力等稱為“沉沒成本”。難以放棄沉沒成本，經(jīng)常導(dǎo)致我們做出錯(cuò)誤決定。比如，你花了50元買了張電影票，看了半小時(shí)后發(fā)現(xiàn)是爛片，但因?yàn)樾奶燮卞X，咬著牙看完，結(jié)果就是你不但損失了50元錢，還搭進(jìn)去一個(gè)半小時(shí)的時(shí)間。在兩性關(guān)系中，有些人明知道對(duì)方很渣，一次次被欺騙，但還是一次次原諒，只是因?yàn)椤白约阂呀?jīng)付出這么多了”，這是典型的糾纏于沉沒成本。在股票交易中，存在“盡量返本效應(yīng)”，越是虧得多的人，越是想要再賭一賭看能不能回本，結(jié)果可想而知。為了盡快彌補(bǔ)過去的損失，很多人會(huì)忽視眼前的損失和風(fēng)險(xiǎn)，不懂得及時(shí)止損。理性的決策需要你忘記沉沒成本，過去的投入在此刻并不重要了，重要的是當(dāng)下的形勢(shì)和對(duì)未來的評(píng)估。

        權(quán)威偏誤。對(duì)權(quán)威的服從是人類的天性，也是教育的結(jié)果。但在投資領(lǐng)域?qū)?quán)威專家的盲從常會(huì)帶來災(zāi)難性的后果。一方面，權(quán)威并不一定可信。全世界大約有100萬受過培訓(xùn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，沒有一位能精確預(yù)言每次金融危機(jī)的發(fā)生。另一方面，迷信權(quán)威可能帶來危險(xiǎn)。許多航空事故之所以發(fā)生，經(jīng)常是機(jī)長(zhǎng)犯了錯(cuò)，副機(jī)長(zhǎng)覺察到了錯(cuò)誤，但因?yàn)檫^于相信權(quán)威而沒有指出來。投資也一樣，我們需要學(xué)習(xí)知識(shí)，但不能被所謂的“專家”“經(jīng)理”牽著鼻子走，畢竟走進(jìn)死胡同后承擔(dān)金錢損失的還是你自己。如果真的要投資，就先認(rèn)真、系統(tǒng)地學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，有自己的判斷力，不必時(shí)時(shí)都跟風(fēng)，在漲跌波動(dòng)中保持理性和冷靜。