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醫(yī)藥企業(yè)下鄉(xiāng)提升行業(yè)估值潛力

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[事件] 作者 :BYB.cn 日期:2009-1-6 09:45

  在過去的一年中,醫(yī)藥行業(yè)作為科技含量高、市場前景好并且與國家醫(yī)改政策緊密呼應(yīng)的行業(yè),價值凸顯,投資者對該行業(yè)的熱情逐漸高漲。而讓醫(yī)藥行業(yè)盡情體會了一次熊市牛股風(fēng)頭的,則是去年11月23日衛(wèi)生部公布國家將安排專項投資48億元用于支持農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)的消息。


  在公布消息的第二天,盡管上證指數(shù)失守1900點,但醫(yī)藥板塊逆勢上行,其中萬東醫(yī)療漲停,新華醫(yī)療大漲7.72%,其他個股如魚躍醫(yī)療、科華生物等也都有不錯的表現(xiàn)。

  據(jù)了解,基層醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)是醫(yī)療體制改革中政府財政投入的重點之一,而基層醫(yī)療服務(wù)體系包括農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系和城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)體系兩個主體。

  早在2004年,政府就計劃投入200多個億用于建設(shè)農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃,政府財政的投入從2004年開始試點,到2010年總投入將達(dá)216.84億元,計劃到2010年建設(shè)成基本設(shè)施比較齊備的農(nóng)村三級衛(wèi)生服務(wù)體系。

  有專家稱,中國城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險和新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度雖已實現(xiàn)了對城鄉(xiāng)居民的全覆蓋,形成醫(yī)療保障制度體系基本框架,但全國仍還有2.5億人口沒有納入其中,尚未得到任何醫(yī)療保障。

  衛(wèi)生部新聞發(fā)言人毛群安表示,國家新增的48億元投資將用于支持農(nóng)村衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè),一是支持7300多個農(nóng)村衛(wèi)生項目,預(yù)計總投資26.21億元,其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院的投資占了18億余元;二是擬用于支持建設(shè)農(nóng)場、林場和海島基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu),總投資6億元左右,包括東部貧困地區(qū)在內(nèi)的衛(wèi)生院總投資則將超過15億元。

  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,此舉對醫(yī)藥行業(yè)帶來積極而深遠(yuǎn)的影響。一方面,是因為這將直接擴(kuò)大對醫(yī)療方面的需求;另一方面則是因為該方案意味著醫(yī)療體制改革又有新的進(jìn)展,后續(xù)的一系列產(chǎn)業(yè)政策也可樂觀預(yù)期。這無疑將對醫(yī)藥行業(yè)帶來積極的影響,如基本藥物政策,從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)層面上看基本藥物政策既是分配政策又是消費(fèi)政策,因為改變了分配和消費(fèi)的模式從而將影響到醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展。

  具體來看,由于此次投入的48億元主要用于農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)建設(shè),體現(xiàn)在醫(yī)藥企業(yè)上,主要將帶動中低端醫(yī)療器械的銷售和小病、常見病用藥的需求。有分析人士預(yù)測,這48億元投資中,醫(yī)療器械采購能達(dá)到16億元左右。

  而從估值等各方面來看,醫(yī)藥行業(yè)也處于一個吸引力較大的發(fā)展階段中。安信證券分析認(rèn)為,醫(yī)藥板塊整體估值水平經(jīng)過前期的充分調(diào)整,相對滬深300已在相對合理(甚至偏低)的位置;業(yè)績方面,2008年1-9月,醫(yī)藥上市公司主營收入和利潤總額分別為1579.29億元、142.42億元,同比分別增長19.72%、40.45%。


  若剔除證券投資收益及公允價值變動收益影響,利潤總額同比增長了94.30%。
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